내 포트폴리오에서 가장 큰 수익율을 내줬던 종목 중 하나
친구한테 카톡이 왔습니다. "야, 셀레스티카 팔아야 돼?" 1월 29일 급락 후 똑같은 질문을 5번 받았습니다. 제가 친구에게 추천해 주기도 했고 직접 들고 있는 종목이라서, 그날 저도 똑같이 고민했거든요. 그래서 제 판단 과정을 그대로 써봤습니다.
셀레스티카를 처음 안 건 2025년 5월이에요. 엔비디아 관련 공급망 종목을 뒤지다가 나왔는데, 솔직히 이름부터 낯설었습니다. 궁금해서 5년치 재무제표를 직접 뜯어봤어요. 결론부터 말하면, 상당히 긍정적으로 봤고 바로 매수했습니다.
셀레스티카가 어떤 회사냐면요
1994년에 설립된 캐나다 전자제품 제조 서비스 기업입니다. 쉽게 말하면 전자제품을 대신 만들어주는 회사예요. 애플이 아이폰을 직접 안 만들고 폭스콘한테 맡기잖아요. 셀레스티카도 비슷한데, 큰 차이가 하나 있습니다. 폭스콘은 설계도대로 조립만 하는 반면, 셀레스티카는 설계 단계부터 같이 들어갑니다.
CEO 롭 미오니스가 CNBC 인터뷰에서 "우리는 고객과 함께 제품을 디자인합니다. 속도가 경쟁력입니다"라고 했는데, 빈말이 아닌 게 구글 800Gbps 이더넷 스위치를 셀레스티카가 독점 공급하거든요. 이걸 확인했을 때 단순 조립 업체가 아니라는 확신이 들었습니다. 사업은 크게 두 가지로, 항공우주·방위·의료기기 쪽과 AI 서버·데이터센터 인프라 쪽입니다. 2025년 기준 AI 서버 쪽 매출이 전체의 70%를 넘었고, 구글, 메타, 마이크로소프트, 아마존이 고객사예요.
폭스콘이랑 셀레스티카의 결정적인 차이!
처음에는 폭스콘을 봤어요. 아이폰 만드는 회사로 유명하니까요. 근데 사업 구조를 뜯어보니 애플 의존도가 50%가 넘었습니다. 고객 하나가 흔들리면 회사 전체가 흔들리는 구조죠. 영업이익률도 3~5%에 불과하고요. 비교해봤더니 셀레스티카가 다른 게임을 하고 있었습니다.
| 구분 | 셀레스티카 | 폭스콘 | 플렉스 |
|---|---|---|---|
| 주가수익비율 | 18배 | 12배 | 22배 |
| 매출 성장률 | 20% | 4% | 18% |
| 성장 대비 주가 수준 | 0.9 | 3.0 | 1.2 |
| 영업이익률 | 7.5% | 3.5% | 5.8% |
주가수익비율만 보면 폭스콘이 12배로 더 싸 보입니다. 근데 여기서 중요한 게 하나 더 있어요. 성장 속도를 감안했을 때 지금 주가가 비싼지 싼지를 보는 지표인데, 1 이하면 저평가로 봅니다. 셀레스티카 0.9, 폭스콘 3.0. 성장 속도를 감안하면 셀레스티카가 훨씬 싼 거였어요. 설계 단계부터 참여하니까 영업이익률도 2배 이상 차이가 납니다. 이걸 확인하고 바로 매수 결정했습니다.
110달러에 사서 350달러까지 간 이야기
2025년 5월, 110~120달러에 샀습니다. 목표는 200달러 정도였는데 예상을 완전히 뛰어넘었어요. 1년도 안 돼서 최고점 350달러까지 올랐습니다. 수익률 220%. 9년 투자하면서 이 정도 속도로 올라간 종목은 몇 개 안 됩니다. JP모건 애널리스트 폴 청이 2025년 5월 리포트에서 "AI 서버 수요 증가로 2026년까지 고성장 지속"이라는 분석을 내놨는데, 그게 그대로 맞아떨어졌어요. 2025년 4분기 매출은 36.5억 달러로 전년 대비 44% 늘었고, 2026년 매출 전망도 160억 달러에서 170억 달러로 올렸습니다.
1월 29일 급락, 저는 이렇게 대응했습니다
1월 28일 실적 발표 후 이틀 연속 빠졌어요. 29일에 13%, 30일에 추가로 6%. 이틀 만에 약 19% 급락입니다. 같은 날 마이크로소프트도 클라우드 서비스 실적 부진으로 10% 폭락하면서 시장 전체가 흔들렸어요. 셀레스티카 실적이 나빠서 빠진 게 아닙니다. 1주당 순이익이 1.89달러로 시장 예상을 웃돌았거든요. 350달러까지 올라간 상태에서 주가 수준 조정이 온 겁니다.
저는 30%를 매도해서 원금을 회수했습니다. 나머지 70%는 그대로 들고 갑니다. 왜 전부 안 팔았냐면, 2019년에 패닉셀로 -42% 손실을 본 적이 있거든요. 급락 때 전부 팔았다가 한 달 뒤 50% 반등을 그냥 구경만 했습니다. 그때의 실패를 반복하고 싶지 않아서, 일부만 팔고 나머지는 데이터가 꺾이기 전까지 유지하는 방식을 택했어요.
앞으로 어떻게 볼 것인가
이미 많이 올랐다고 생각할 수 있어요. 저도 그런 걱정을 했습니다. 근데 애널리스트 평균 목표가가 약 380달러, 최고 440달러예요. 현재 281달러 대비 35~57% 상승 여력이 남은 셈이죠. Barclays는 실적 발표 직후 목표가를 359달러에서 391달러로 올렸습니다. CEO 미오니스는 2026년까지 10억 달러 설비 투자를 계획한다고 했고, 구글·메타·마이크로소프트·아마존 4사 모두 2026년 AI 인프라 투자를 늘린다고 발표한 상태예요. SK하이닉스가 AI용 고성능 메모리를 공급하면, 그 메모리가 들어간 서버를 만드는 게 셀레스티카라는 공급망 구조도 견고하다고 봅니다.
다만 리스크도 있어요. 빅테크 4사 설비 투자가 2분기 연속 감소하면 200달러대까지 밀릴 수 있고, BYD가 서버 제조에 뛰어들면서 가격 경쟁이 시작될 수도 있습니다. 구글이 일부 자체 설계로 전환하고 있다는 보도도 나왔어요. 저는 이 세 가지 중 하나라도 현실화되면 50% 이상 매도할 계획입니다. 좋아 보여도 포트폴리오의 15% 이하로 유지하는 게 제 원칙이고, 감정이 아니라 데이터로 판단하는 게 제 방식입니다.
이 글은 개인적인 투자 경험을 공유하는 것이지 특정 종목의 매수를 권유하는 게 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 손익은 본인 책임입니다. 자세한 내용은 면책 조항을 확인해 주세요.
참고
- Celestica Inc. (2026.1.28), "Celestica Announces Fourth Quarter and FY 2025 Financial Results" — 공식 보도자료 – https://corporate.celestica.com/news-releases/news-release-details/celestica-announces-fourth-quarter-and-fy-2025-financial-results
- Celestica Inc. (2026.1.28), "Celestica Announces Fourth Quarter and FY 2025 Financial Results" — GlobeNewswire – https://www.globenewswire.com/news-release/2026/01/28/3228075/0/en/Celestica-Announces-Fourth-Quarter-and-FY-2025-Financial-Results.html
- CNBC (2025.10.28), "Celestica CEO explains the company's role in the AI boom" — Rob Mionis, Jim Cramer 인터뷰 – https://www.cnbc.com/2025/10/28/celestica-ceo-ai-boom.html
- JP Morgan Research — Paul Chung 애널리스트 커버리지 (2025.5): TipRanks 프로필 – https://www.tipranks.com/experts/analysts/paul-j-chung ; Stock Analysis 프로필 – https://stockanalysis.com/analysts/paul-chung/
- Barclays Research (2026.1.30), "Celestica 목표가 $359 → $391 상향, Overweight 유지" – https://www.tipranks.com/news/the-fly/celestica-price-target-raised-to-391-from-359-at-barclays-thefly
- TipRanks (2026.1.30 기준), Celestica (CLS) 애널리스트 컨센서스 — 평균 목표가 ~$377, 최고 $430 – https://www.tipranks.com/stocks/cls/forecast
- Digitimes (2026.1.22), "Google's TPU strategy said to give Inventec larger role in AI server manufacturing" — 구글 TPU 서버 공급선 다변화 보도 – https://www.digitimes.com/news/a20260122PD215/google-tpu-inventec-ai-server-chips-asic.html
- Digitimes (2026.1.22), "EMS watch: The year AI servers broke the EMS rankings" — BYD Electronic 등 중국 EMS 업체 AI 서버 진출 – https://www.digitimes.com/news/a20260122PD212/revenue-ems-ai-server-manufacturing-demand.html
- Yahoo Finance, Celestica Inc. (CLS) — 주가·과거 데이터 – https://finance.yahoo.com/quote/CLS/ ; 히스토리컬 데이터 – https://finance.yahoo.com/quote/CLS/history/
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