✍ 작성자: 억사운드
전문 분야: 미국 주식, 리스크 관리, 주식 분석
투자 경력: 9년 (2016년~현재)
저는 양자컴퓨터 주식을 3개 보유하고 있습니다. 그중 아이온큐 비중이 제일 큽니다. 양자 컴퓨터가 당장 수익을 내는 아이템은 아니어서 미래를 보고 투자를 하자 결정을 했었습니다. 그리고 그중에서 아이온큐가 가장 좋다고 생각한 이유는 빚이 없었거든요. 그래서 믿고 샀습니다. 근데 요즘 갑자기 너무 많은 빚을 지기 시작했습니다. 1년 만에 25억 달러 규모 인부 합병을 했습니다. '이거 왜 이러지?' 궁금해서 자료를 모았습니다. 저처럼 아이온큐에 물린 분들이 있을 것 같아서 이 글을 써봅니다.
Research Nester 보고서를 봤습니다. 양자컴퓨팅 시장은 2025년 12억 달러 규모입니다. 2035년까지 연평균 23.1% 성장하여 95억 5천만 달러에 이를 전망입니다. UBS는 더 낙관적입니다. "2035년까지 양자컴퓨팅이 전 세계 서버 용량의 12%를 대체할 수 있다"고 했습니다.
저는 이 시장을 보고 투자했습니다. 앞으로의 가능성 때문입니다. 실질적인 수익이 당장 나올 거라고 생각하지 않았습니다. 5~10년 이상 장기 투자 관점이었습니다. 2021년 10월 아이온큐가 SPAC 상장했을 때 시초가는 10달러였습니다. 2025년 5월 제가 샀을 때는 62달러였습니다. 고점 84.64달러까지 올랐다가 2026년 1월 45.8달러까지 떨어졌습니다. 고점 대비 46% 폭락입니다.
왜 떨어졌을까?
첫째, 25억 달러 인수 합병 부담입니다. 스카이워터 테크놀로지 인수가 18억 달러였습니다. Oxford Ionics 투자가 10억 달러 이상이었습니다. Vector Atomic 거래가 3억 달러였습니다. Qubitekk, Lightsynq, Capella Space, Skyloom Global까지 합하면 총 8개 기업입니다.
2025년 9월 말 기준 현금은 3억 4,600만 달러였습니다. 부채는 2,850만 달러였습니다. 건전했습니다. 근데 25억 달러 인수를 하려면 추가 자금이 필요합니다. 2025년 2월 5억 달러 유상증자를 발표했습니다. 2026년 1월 20억 달러 추가 유상증자를 발표했습니다. 주주 입장에서는 지분 희석이 부담입니다.
둘째, PSR 34배 밸류에이션입니다. JP모건 애널리스트 피터 펭이 2025년 11월 목표주가 47달러를 제시했습니다. "PSR 34배는 높은 수준"이라고 평가했습니다. 증권가 컨센서스는 2027년까지 EPS 적자가 지속될 것으로 봅니다.
셋째, 대형 기술주 약세입니다. 2026년 1월 말 마이크로소프트 등 대형 기술주 주가가 약세를 띠었습니다. 성장주 투자 심리가 위축됐습니다. 아이온큐를 포함한 혁신 기술 종목들이 동반 하락했습니다.
폭락에도 여전히 매력적인 이유는?
9.99% 게이트 정밀도입니다. 이게 핵심입니다. 양자 오류 정정을 구현하려면 최소 99.9% 이상의 정밀도가 필요합니다. 아이온큐는 이미 초과 달성했습니다. IBM과 구글이 초전도 큐비트 방식에서 고전하고 있는 오류율 문제를 트랩 이온 방식으로 해결했습니다.
매출 성장률도 무시 못 합니다. 2025년 3분기 매출이 전년 대비 222% 증가했습니다. 3,990만 달러를 기록했습니다. 증권가는 2026년 1억 7,112만 달러, 2027년 3억 1,473만 달러로 전망합니다. 2년간 연평균 84% 성장입니다.
전략적 투자자도 탄탄합니다. 구글벤처스가 약 20% 지분을 보유합니다. 아마존 AWS가 약 85만 주를 보유합니다. 미국 공군 과학연구실과 5년 납품 계약을 체결했습니다. 한국 KISTI에 100큐비트 템포 시스템을 공급합니다.
2025년 8월 모건스탠리가 SEC에 7% 지분 보유를 공시했습니다. 이전 지분의 3배 이상 늘린 겁니다. 주가가 하락하는 와중에 말입니다. 왜 그랬을까요? 저는 세 가지 이유를 봅니다.
첫째, 장기 비전입니다. 모건스탠리는 단기 변동성이 아니라 2030년 이후를 봅니다. 양자 인터넷 구축이라는 거대한 비전을 평가합니다. Qubitekk 인수로 양자 네트워킹 특허 118건을 확보했습니다. Lightsynq, Capella Space, Skyloom Global 인수는 위성 기반 양자 통신 인프라 구축을 목표로 합니다.
둘째, 수직 통합 완성입니다. 스카이워터 인수로 칩 설계부터 제조까지 수직 통합을 완성합니다. EQC 기술을 자체 생산하면 비용 절감과 기술 혁신 속도를 동시에 높일 수 있습니다. 이는 양자컴퓨팅 업계 최초입니다.
셋째, 경쟁사 대비 우위입니다. IBM과 구글은 초전도 큐비트 방식입니다. 빠른 연산 속도가 장점이지만 오류율이 높습니다. 아이온큐는 트랩 이온 방식입니다. 99.99% 정밀도가 장점입니다. 확장성이 낮다는 단점이 있지만 오류 정정 측면에서는 압도적입니다.
억사운드의 대응
저는 1차 매수는 45~48달러에서 포트폴리오 3% 비중으로 진행했습니다. 2차 매수는 40~42달러 구간을 목표로 합니다. 2026년 2월 25일 4분기 실적 발표 이후 추가 하락 시 2% 추가 매수할 계획입니다. 3차 매수는 35~38달러 구간입니다. 시장 전체 조정 시 마지막 매수 기회입니다.
손절 라인은 30달러입니다. 30달러는 PSR 20배, IPO 가격의 3배 수준입니다. 이 선이 무너지면 비즈니스 모델 자체에 문제가 생긴 것으로 판단합니다. 포지션을 정리할 겁니다. 2019년 패닉셀로 42% 손실 본 경험이 있습니다. 그 이후 손절 라인을 반드시 설정하고 지킵니다.
좌로 우로 흔들리지 말고 데이터만 봐야 합니다
양자컴퓨팅은 뜨거운 감자입니다. 어떤 사람들은 "양자컴퓨팅이 미래다"라고 말합니다. 다른 사람들은 "아직 버블이다"라고 말합니다. 저는 양쪽 의견 모두 일리가 있다고 봅니다.
긍정적으로 보면 2035년 95억 5천만 달러 시장 전망, 99.99% 정밀도, 구글벤처스와 AWS의 전략적 투자는 분명한 강점입니다. 부정적으로 보면 PSR 34배 밸류에이션, 2027년까지 적자 지속, 25억 달러 인수 합병 부담은 무시할 수 없는 리스크입니다.
저는 이런 상황에서 좌로 우로 흔들리지 말고 데이터만 봐야 한다고 생각합니다. 분할 매수와 손절 라인 설정을 철저히 지키는 것이 손해를 보지 않는 비결입니다.
Q1. 아이온큐 현재 주가 45.8달러, 지금 사면 늦었나요?
아이온큐는 고점 84.64달러 대비 약 46% 하락한 상태입니다. 애널리스트 평균 목표가가 74.89달러인 점을 고려하면 현재 가격은 매수 구간으로 볼 수 있습니다. 다만 양자컴퓨팅은 상용화까지 최소 5~10년이 걸리는 초장기 투자이므로, 포트폴리오의 5~10% 이내로 비중을 관리하고 분할 매수 전략을 권장합니다.
Q2. 아이온큐와 IBM, 구글의 양자컴퓨터는 어떻게 다른가요?
아이온큐는 트랩 이온 방식을, IBM과 구글은 초전도 큐비트 방식을 사용합니다. 트랩 이온은 99.99%의 높은 정밀도가 장점이지만 확장성이 낮습니다. 초전도 큐비트는 빠른 연산 속도가 장점이지만 오류율이 높습니다. 현재로서는 누가 이길지 단언할 수 없으며, 두 방식 모두 각자의 영역에서 발전하고 있습니다.
Q3. 아이온큐 주가가 갑자기 44% 폭락하면 어떻게 해야 하나요?
양자컴퓨팅 섹터는 변동성이 매우 큰 섹터입니다. 급락 시 사전에 설정한 손절 라인(30달러)을 철저히 지켜야 합니다. 30달러는 PSR 20배, IPO 가격의 3배 수준으로, 이 선이 무너지면 비즈니스 모델 자체에 문제가 생긴 것으로 판단하고 포지션을 정리해야 합니다.
Q4. 양자컴퓨팅 초보자입니다. 아이온큐가 제게 적합한 투자처인가요?
아이온큐는 고위험 고수익 투자처입니다. 양자컴퓨팅 상용화는 최소 5~10년이 걸리며, 그동안 적자가 지속될 전망입니다. 따라서 단기 투자자나 안정적인 수익을 원하는 투자자에게는 적합하지 않습니다. 반면 미래 기술에 장기 투자하려는 투자자, 변동성을 견딜 수 있는 투자자에게는 매력적인 선택지입니다.
Q5. 아이온큐 주식, 언제 팔아야 하나요?
아이온큐는 장기 투자 관점으로 접근해야 하므로, 매도 타이밍은 최소 3~5년 이후를 목표로 설정하는 것이 좋습니다. 목표 수익률 100% 달성 시 원금을 회수하고 나머지는 장기 보유하는 전략을 권장합니다. 또한 2026년 3월 31일 실적 발표에서 펀더멘털 악화가 확인되거나, 손절 라인 30달러 이하로 떨어지면 포지션을 정리해야 합니다.
⚠️ 반드시 알아야 할 리스크
1. M&A 통합 실패 리스크: 8개 기업을 동시에 통합하는 과정에서 조직 문화 충돌, 기술 표준 불일치, 인재 이탈 등의 문제가 발생할 수 있습니다.
2. 장기 적자 지속: 2027년까지 EPS 적자가 지속될 전망이며, 실질적인 수익 창출은 2028~2029년 이후에나 가능할 것으로 예상됩니다.
3. 빅테크 경쟁 심화: IBM, 구글, 마이크로소프트가 초전도 큐비트 방식으로 시장에 적극 진출하고 있어, 시장 점유율 경쟁이 치열해질 수 있습니다.
📌 투자 정보 공개
※ 9년 투자 경험과 그동안의 자료를 통한 억사운드만의 분석을 공유하고 있습니다.
※ 투자 권유가 아닙니다. 투자에는 언제나 원금 손실의 위험이 있습니다
※ 수익을 보장하지 않습니다.
독자 여러분의 성공적인 투자를 응원하지만, 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.
본 글은 정보 제공 목적으로 작성되었으며 특정 자산의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
본 글의 내용으로 인한 투자 손실에 대해 작성자는 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다.